На завершившейся неделе, к закрытию пятничных торгов на БВФБ, на внешних рынках доллар, как и неделей ранее, вырос к подавляющему большинству мировых валют, включая евро, российский рубль и юань. Подводим итоги недели на валютном рынке с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Что помогло росту доллара?
На этот раз укреплению доллара способствовали свежие данные по инфляции в США. В четверг опубликовали данные по индексу потребительских цен. Индекс CPI в годовом выражении снизился в сентябре до 2,4% с 2,5% месяцем ранее, хотя эксперты ожидали снижения до 2,3%. Базовый индекс Core CPI вырос за месяц с 3,2% до 3,3%, хотя ожидалось, что он останется на прежнем уровне. Схожую динамику продемонстрировал и индекс цен производителей. Сентябрьский PPI в годовом выражении снизился до 1,8% с 1,9% месяцем ранее вместо ожидавшегося экспертами замедления до 1,6%. Базовый индекс Core PPI вырос с 2,6% до 2,8%, хотя ожидался рост лишь до 2,7%.
Все опубликованные показатели инфляции оказались выше ожидаемых. А это означает, что американский регулятор будет замедлять темпы сокращения ставки, что и оказало поддержку доллару.
В среду был опубликован протокол последнего заседания ФРС США, завершившегося 18 сентября, так называемые «минутки». Из документа, в частности, следует:
- Большинство членов Комитета по открытым рынкам поддержало снижение ставки на 0,50%.
- При этом некоторые участники предпочли бы снижение на 0,25%, ссылаясь на сохраняющуюся высокую инфляцию и стабильный экономический рост. За выражением «некоторые участники» скрывается, на самом деле, один человек. Все, кроме председателя Совета управляющих ФРС Мишель Боуман, проголосовали за снижение ставки на 0,50%. Это был первый случай с 2005 года, когда председатель Совета ФРС не согласился с решением большинства по процентной ставке.
- Возросла уверенность Комитета в устойчивом приближении инфляции к таргету в 2%.
В целом, топы ФРС в течение недели выражали уверенность в завтрашнем дне. По словам главы ФРБ Нью-Йорка Джона Вильямса, «рынок хорошо воспринял изменения в политике ФРС». А глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин считает, что «инфляция движется в правильном направлении». Некоторым диссонансом прозвучало заявление главы ФРБ Атланты Рафаэля Бостика. Он готов сохранить ставку на ноябрьском заседании, если экономические данные поддержат это решение. «Более высокие, чем ожидалось, данные по CPI и NFP за сентябрь указывают на необходимость набраться терпения и, возможно, сделать паузу», – отметил он.
Если обратиться к текущим ожиданиям рынков о решении по ставке ФРС, которое будет принято на следующем заседании 7 ноября, то 86,7% указывает на то, что ставка снизится на 0,25 пп до 4,75% (против 85,9% неделей ранее). Оставшиеся 13,3% приходятся на вероятность того, что ставка сохранится на текущем уровне. При этом на конец года, после заседания 18 декабря, рынок ожидает с максимальной вероятностью 82,3% снижения ставки до 4,50%. Неделей ранее рынком такая вероятность оценивалась в 79,7%.
Белорусский рубль в падении
В результате всех этих событий, к закрытию пятничных торгов на БВФБ доллар заметно подрос ко всем основным валютам. Так, евро по отношению к доллару снизился с 1,1030 до 1,0940 (-0,8%). К российскому рублю доллар подрос с 94,1 до 95,8 (+1,9%). Рост доллара к российской валюте ровно до этого значения мы прогнозировали неделей ранее. По отношению к юаню доллар подрос с 6,98 до 7,03 (+0,7%). Подобная динамика доллара к трем указанным валютам сохраняется вторую неделю.
Из других событий на рынке отметим рост американского доллара к канадскому и новозеландскому до уровней августа. А также обновление американскими фондовыми индексами DJI и S&P500 исторических максимумов.
Что касается белорусского рубля, то он, как и неделей ранее, вновь снизился ко всем валютам, кроме российской.
В минувшую среду Нацбанк Беларуси утвердил «Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь на 2025 год». Из документа следует, что курсовая политика в следующем году будет реализовываться в режиме плавающего курса, предусматривающего формирование курса белорусского рубля под воздействием соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения на внутреннем валютном рынке. Данный режим допускает проведение Нацбанком валютных интервенций с целью сглаживания резких колебаний курса в ходе торгов иностранными валютами, проводимых БВФБ. При устойчивом превышении предложения валюты над спросом планируется приобретение иностранной валюты для пополнения золотовалютных резервов.
Сильнее всех валют в процентном выражении к белорусскому рублю за неделю вырос доллар, с 3,2524 до 3,2832 (+0,95%). Далее идет юань, который вырос с 4,6600 до 4,6708 за 10 юаней (+0,23%), он растет пятую неделю. Меньше прочих подрос евро, с 3,5867 до 3,5909 (+0,12%). Единственная подешевевшая валюта – российский рубль, он снизился с 3,4581 до 3,4262 за 100 российских (-0,92%). Напомним, что снижение российского рубля к белорусскому мы также прогнозировали неделей ранее.
При этом в течение недели доллар, евро и юань обновили максимумы с начала года, а российская валюта – минимум.
В то же время, ситуация на рынке смогла хоть в чем-то отличиться от предыдущей недели. На этот раз снижение российского рубля в составе корзины «перевесило» рост доллара и юаня. В результате корзина после двух недель роста подешевела на 0,25%, что означает соответствующее укрепление национальной валюты.
На наступающей неделе мы ожидаем снижение российской валюты по отношению как доллару, так и, в меньшей степени, к белорусскому рублю.
При таком сценарии к концу недели доллар по отношению к российскому рублю может подорожать до 97,6. Российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, снизится к 3,39 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.