Судя по статистике Нацбанка, в белорусской экономике сейчас много ликвидности. Рублевая денежная масса за десять месяцев увеличилась на 12%, до 60 млрд рублей, а широкая – на 8%, до 96 млрд. На этом фоне реальный ВВП прибавил около 1,5%, инвестиции в основной капитал выросли более чем на 13%, а номинальная средняя зарплата по экономике достигла почти 2,8 тыс. рублей. То есть и у бизнеса, и у домохозяйств в системе стало заметно больше денег. Как на это реагирует кредитно-депозитный рынок?
Когда денег в экономике много, главный вопрос: по какой цене ими можно пользоваться? Для банков это выбор, под какой процент привлекать ресурсы, для компаний и граждан – под какой процент занимать и куда нести свободный капитал. Свежая статистика Нацбанка за октябрь показывает, что кредитно-депозитный рынок адаптируется к новым условиям неравномерно: ставки по депозитам и кредитам изменяются по-разному для населения, бизнеса и в части валютных операций.
Банки повышают интерес к рублевым вкладам населения
Если смотреть на средние ставки, по новым срочным рублевым депозитам в целом по банковской системе ставка в октябре снизилась до 6,37% годовых. Но за этой усредненной цифрой скрывается важная деталь: банки все активнее борются именно за деньги населения.
По рублевым вкладам физических лиц средняя ставка за месяц чуть выросла – до 12,72% годовых. С начала года она прибавила уже более одного процентного пункта. Для вкладчика это означает, что двузначная доходность по рублю остается реальностью, особенно на новых депозитных линейках, где банки конкурируют за средства населения.
Другая динамика у депозитов юридических лиц. Средняя ставка по новым рублевым вкладам компаний в октябре составила 5,93% годовых. Формально есть небольшой рост по сравнению с сентябрем, но, если сравнивать с началом года, ставка заметно ниже. Банки привлекают корпоративную ликвидность гораздо дешевле, чем еще несколько месяцев назад, и на фоне роста оборотов бизнеса это выглядит как вполне осознанная стратегия: деньги предприятий нужны, но переплачивать за них нет особого смысла.
Получается парадоксальная, на первый взгляд, картина: общая средняя ставка по рублевым депозитам снижается, но для домохозяйств условия по-прежнему остаются гораздо более щедрыми, чем для компаний. Для частного инвестора это сигнал, что рынок до сих пор считает рублевые вклады населения важным источником долгосрочного фондирования.
Валюта: тихая гавань, а не источник высокой доходности
По депозитам в иностранной валюте тенденция ожидаемо иная. Средняя ставка по новым срочным валютным вкладам в октябре составила около 10,1% годовых, снизившись по сравнению с сентябрем. Для физических лиц доходность держится на уровне около 4,75% годовых, показав небольшой рост с начала года, но все равно остается намного ниже рублевых ставок.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- дебетовые карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
По сути, валютный депозит для белорусов сегодня – это уже не способ «обогнать» инфляцию, а инструмент сбережения и диверсификации рисков. Доходность по нему заметно скромнее, чем по рублю, и для части вкладчиков выбор между рублевым и валютным вкладом все чаще превращается в вопрос не «где больше процент», а «какой риск по курсу я готов принять».
Это хорошо видно по поведению населения на валютном рынке: в течение года домохозяйства в чистом выражении больше продают валюту, чем покупают, а рост рублевой составляющей денежной массы показывает, что значительная часть средств остается внутри нацвалютных инструментов.
Кредиты: бизнесу легче, населению – дороже
На кредитном рынке картина зеркальная депозитному. Средняя ставка по новым кредитам в белорусских рублях в октябре составила 11,78% годовых, немного снизившись за месяц. Для корпоративного сектора ставки постепенно ползут вниз: по кредитам юридическим лицам в рублях средняя стоимость ресурсов в октябре была около 11,8% годовых, что немного ниже сентябрьского уровня.
Зато кредиты для населения стали дороже. Средняя ставка по новым рублевым кредитам физическим лицам поднялась до 11,45% годовых и с начала года выросла более чем на полтора процентного пункта. То есть в то время как банки повышают привлекательность рублевых вкладов для граждан, стоимость заемных денег для тех же домохозяйств растет. В условиях увеличения доходов белорусов это пока не выглядит особенно удивительным. Впрочем, нагрузку по обслуживанию личных долгов учитывать приходится все внимательнее.
Движение происходит и на рынке валютных кредитов для бизнеса. Средняя ставка по новым кредитам юридическим лицам в иностранной валюте в октябре упала до 11,11% годовых, причем снижение с начала года исчисляется несколькими процентными пунктами. Это говорит о том, что банки готовы активнее кредитовать экспортеров и компании, которые зарабатывают валютную выручку, снижая для них стоимость фондирования.
Что это все значит для вкладчика и заемщика
В сумме все текущие сдвиги означают, что на фоне избытка ликвидности в белорусской экономике рынок постепенно разводит по разным траекториям стоимость денег для разных групп:
- домохозяйствам предлагают все более привлекательные рублевые вклады,
- корпоративный сектор может привлекать ресурсы дешевле,
- кредиты населению дорожают,
- для экспортеров удешевляются валютные заимствования.
Для читателя это повод не ограничиваться общей цифрой средней ставки по рынку. В реальности конкретные условия в отдельных банках могут заметно отличаться от усредненной картины – как по депозитам, так и по кредитам. Там, где статистика Нацбанка показывает тренд, уже имеет смысл смотреть детальные предложения на уровне отдельных продуктов.
Именно поэтому регулярный мониторинг ставок приобретает все больший смысл. В одном месяце выгоднее открыть новый рублевый вклад, в другом – зафиксировать ставку по кредиту, пока она не ушла выше. Подобные обзоры по средней стоимости вкладов и займов можно использовать как широкую «рамку», а уже внутри нее сравнивать конкретные предложения банков.