Многих трейдеров финансовых рынков, в том числе и опытных, волнует вопрос о том, кто именно стоит за движениями курсов валют на рынке Forex. Кто-то говорит о полностью свободном ценообразовании, кто-то напротив, видит в этом теорию заговора крупнейших миллиардеров и банковских организаций. В принципе, частного трейдера данный вопрос не должен сильно волновать, ведь это не повлияет на работоспособность торговой системы, однако некоторую ясность внести всё-таки можно, и сейчас мы постараемся это сделать.
Во-первых, для того, чтобы определить «повелителя котировок», нам нужно вспомнить основных участников торгов на рынке. Среди самых крупных – центральные и коммерческие банки, именно они осуществляют весь спектр операций, благодаря чему рынок часто называют «межбанковским». Несомненно, эти участники напрямую контролируют котировки, поскольку являются Маркет-Мейкерами, то есть, создают условия для открытия сделок на покупку или продажу. Частный или корпоративный трейдер, или же транснациональная компания может купить валюту исключительно в банке, для этого они делают запрос и получают актуальную на данный момент цену. Если цена устраивает клиента – сделка совершается, если нет – сделка не совершается, и позже придётся делать новый запрос. Так вот, несколько десятилетий назад на рынках часто возникали моменты, когда разные маркет-мейкеры предлагали разные котировки на те же финансовые инструменты – фьючерсы, валюты, металлы и т.д. Сейчас же, благодаря повсеместному развитию сетевых технологий, условия торговли на Forex у разных поставщиков ликвидности унифицировались, а информационные агентства и вовсе передают котировки по всему миру.
Помимо коммерческих банков, на рынке активно орудуют центральные банки, или регуляторы. В принципе, эта категория участников очень редко совершает прямые операции (интервенции), однако всеми действиями руководящие лица ЦБ влияют на котировки через торгующих трейдеров. Например, заявлениями об улучшении или ухудшении экономической ситуации, операциям с процентными ставками, изменениями условия кредитования, трейдинга и т.д. Все крупные игроки рынка внимательно следят за действиями центральных банков, учитывая их в своей торговле. Это вполне логично: никто не хочет идти против рынка, а у регулятора, как правило, достаточно инструментов для того, чтобы сдвинуть валюту в ту или иную сторону.
Теперь мы приблизились к следующей категории участников рынка, способных вызывать движения на графиках. Это – крупные трейдеры, торгующие либо в одиночку, либо (чаще всего) через хеджевые, пенсионные или инвестиционные фонды. Располагая капиталами в миллиарды долларов, эти спекулянты способны одними своими намёками на совершение той или иной операции двигать котировки в нужном направлении. Например, если прямо сейчас Джордж Сорос пустит слух о том, что его фонд планирует вновь играть на понижение британского фунта, как в 1992 году, многие трейдеры, и мелкие и крупные, начнут открывать сделки на продажу уже в рамках данной новости. Правда, крупные игроки не занимаются подобными вбросами, напротив: они совершают сделки скрытно, чаще всего через своих агентов-брокеров на разных площадках мира. Ведь одно дело – открыть торговый счёт Форекс в дилинговом центре и торговать небольшими объёмами, и совсем другое – оперировать позициями в тысячи лотов. Подобные сделки никогда не открываются единовременно, это происходит поэтапно, возможно, в течение нескольких часов или дней. В то же время, даже несмотря на это крупные позиции иногда заметны другим участникам, и даже частные трейдеры могут заметить их в виде больших внезапных свеч на биржевом графике, размером в 15-30 пунктов, возникающих без каких-либо видимых причин.
Павел Бондарович
Специалист в области трейдинга и инвестиций компании «ForexLine»