Обзор рынка облигаций за период 19.11 – 23.11.2018

За период 19.11 – 23.11.2018 на биржевом рынке БВФБ было заключено 86 сделок по продаже облигаций, из них:

• 11 с государственными облигациями (12.79% от общего количества);
• 11 с облигациями Национального банка РБ (12.79%);  
• 25 с облигациями остальных банков РБ (29.07%);
• 39 с корпоративными облигациями (45.35%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

На прошедшей неделе ноябрьский тренд общего снижения количества заключенных сделок значительно усилился. Общее падение по сравнению с октябрем составило 58%, а количество сделок обновило недельный минимум последних месяцев – 86 сделок.

Основные изменения в удельных весах произошли внутри государственного, включая НБРБ, и корпоративного секторов. В первом, доли распределились поровну,  что все является важным индикатором снижения активности в отношении государственных облигаций. В корпоративном секторе изменение весов вызвано одновременным снижением количества сделок с корпоративными бумагами на 40% и рост количества сделок с банковскими облигациями на 47% к показателям прошлой недели.

Популярные бизнес-кредиты

• потребительские кредиты
• кредиты на авто
• бизнес-кредиты
• кредиты на жилье
• вклады
• займы
• продукты РКО
• кредитные карты
• расчетные карты
• услуги лизинга новых авто
• услуги лизинга авто с пробегом
• услуги лизинга авто для бизнеса

Smart Technology

Сбер Банк

Ставка в год

индивидуально

Сумма

до 1 050 000 BYN

Срок

до 36 мес.

Поручители

Без залога

Инвестиции

В оборот

Рефинансирование

Решение сегодня

Подробнее

Бизнес-экспресс

МТБанк

Ставка в год

индивидуально

Сумма

до 1 100 000 BYN

Срок

до 36 мес.

Поручители

Залог

Любые цели

Подробнее

Кучерявые возможности для бизнеса

Банк ВТБ (Беларусь)

Ставка в год

12.87 %

Сумма

до 400 000 BYN

Срок

до 60 мес.

Поручители

Залог от 200 000

Любые цели

Подробнее

В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок на прошедшей недели вошли сразу 2 облигации, номинированные в евро. Несмотря на то, что рейтинг прошлой недели не может выступать индикатором активностей, всего 2 сделки у лидеров рейтинга. Однако, стоит отметить аномально высокую среднюю доходность к погашению для облигаций в евро по сделкам с ВГДО 200 – 9,21%, и это при том, что срок погашения наступает уже через год.

ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок спустя неделю вернулись облигации Белинвестбанк ОАО, недошедшие в него впервые с октября на прошлой неделе. В остальном, отметим сохранившие свое место облигации ООО «ПрофитЗерноМаркет» Оп2, возглавлявшие рейтинг на прошлой неделе, и новичка рейтинга ООО «СКАРБ-био» Оп1, с доходностью в 7.5% годовых.

Валютная структура этого рейтинга остается без изменений с начала ноября.

В денежном выражении общий объем сделок составил 98.53 млн.рублей, из них:

• 4.75 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (4.82% от объема);
• 11.16 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (11.32%);
• 78.84 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (80.02%);
• 3.78 млн.рублей с корпоративными облигациями (3.84%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

В денежном выражении объем торгов вырос на 15% относительно прошлой недели и приблизился к показателям октября, что было не совсем ожидаемо на фоне продолжающегося падения количества сделок.

При этом основные изменения происходят за счет сделок с банковскими облигациями. По сравнению с первой неделей ноября произошел почти 4-х кратный рост объема сделок с банковскими облигациями (с 20.68 до 78.84 млн.рублей). А вот снижение объемов сделок по сравнению с прошлой неделей произошло только в сегменте государственных бумаг более чем на 60% (с 12.81 до 4.75 млн.рублей).

В ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок сохранили свое место облигации ВГДО 245, оставшиеся места заняли государственные облигации, показавшие аномально высокие доходности к погашению как для евро (9.21%), так и для белорусского рубля (18.26%). Причем такие доходности и объемы сложились за счет пары сделок.

ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок, полностью обновился. На этой неделе его с существенным отрывом возглавляют бумаги АСБ Лизинг ООО Оп98. А вот второе и третье места занимают бумаги ООО «Открытая линия», номинированные в долларах США и белорусских рублях. Такое широкое их представительство объяснимо весьма высокими доходностями к погашению по двум выпускам. Это весьма хороший пример того, как корректировка доходностей в соответствии с ожиданиями рынка и степенью риска способно повлиять на спрос.

Валютная структура рейтинга осталась без изменений.

Традиционно валютная структура ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок, представлена только белорусским рублем.

Среди облигаций стоит отдельно обратить  внимание на Белинвестбанк ОАО Оп68, возглавившие рейтинг на этой неделе.  Они обеспечили более 40% объема сделок по всем сегментам за неделю. А также на  облигации МТБанк ЗАО Оп29, продавшиеся с доходностью к погашению в 22%.

Вторая неделя подряд характеризуется как «банковская». Объем сделок для данного сегмента в денежном выражении продолжил расти и составил уже 80% от общего оборота за неделю.

Но наиболее интересным событием на прошедшей неделе стоит назвать ряд сделок с весьма привлекательными доходностями к погашению. Мы наблюдали и государственные бумаги под 9% в евро и 15% в белорусских рублях; и банковские облигации под 22% годовых в белорусских рублях; и корпоративные бумаги под почти 9% в долларах США.

Конечно, утверждение о том, что эти сделки – результат воздействия рыночных сил, вызывает здоровый скептицизм. Хоть наш фондовый рынок не отличается высокими показателями эластичности по спросу (это значит, что основные тенденции на рынке все еще задают эмитенты). Но проследить изменение спроса в ответ на рост доходности можно очень отчетливо.

Возможно, эмитенты учтут это, и прошедшая неделя сможет немного ускорить переход к новым уровням доходностей.

Оцените статью:

0Нравится

0Смешно

0Удивлен

0Грустно

0Возмутительно