Обзор рынка облигаций за период 18.02 – 22.02.2019

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 18.02 – 22.02.2019 на биржевом рынке БВФБ было заключено всего 200  сделка c облигациями, из них:

• 56 с государственными облигациями (28.0% от общего количества);
• 8 с облигациями Национального банка РБ (4.0%);
• 21 с облигациями остальных банков РБ (10.5%);
• 115 с корпоративными облигациями (57.5%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Третья неделя февраля также, как и предыдущие две продемонстрировала прирост  количества сделок с облигациями на биржевом рынке по сравнению с январем  практически в 2 раза. Подавляющее большинство сделок по-прежнему заключается с корпоративными облигациями.

ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок в рассматриваемом периоде представлен ценными бумагами, номинированными сугубо в долларах США. При этом стоит обратить внимание на существенный рост доходностей среди облигаций, вошедших в рейтинг. Особенно выделяются  ВГДО 243, доходность к погашению по сделкам которых колебалась от 4.7% до 19.87% годовых.

В ТОП 3 корпоративных облигаций по сравнению с предыдущей неделей произошло лишь одно изменение: в него попали облигации ЧП "ТД "Форсаж Инструмент Бел". Отметим, что все бумаги, вошедшие в рейтинг, номинированы в долларах США.

В денежном выражении общий объем сделок составил 103.81 млн.рублей, из них :

• 24.72 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (23.81% от объема);
• 32.6 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (31.4%);
• 39.53 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (38.08%);
• 6.96 млн.рублей с корпоративными облигациями (6.71%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Как и ожидалось, за счет очень высокого объема в предыдущем периоде, на прошедшей неделе объем сделок в денежном выражении опустился к уровню начала месяца: с 327 млн.рублей до 103 млн.рублей. Такая корректировка дает основания полагать, что в целом по февралю объем сделок не вырастет более чем в 2 раза к показателям января, что также весьма неплохой результат.

В противоположность предыдущему периоду, когда сегмент государственных облигаций обеспечил 75% прироста; в рассматриваемом периоде на его долю пришлись те же 75%, но уже падения общего объема в денежном выражении.

ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок по-прежнему представлен двумя долларовыми и одной рублевой бумагами. Отметим все те же ВГДО 243, аномально высокие ставки по которым мы уже упоминали,  как одну из наиболее популярных облигаций прошедшей недели.

В ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок снова вернулись рублевые облигации АСБ Лизинг ООО. Сохранили свое место в рейтинге лишь долларовые облигации ЗАО "Евроопт", неизменно пользующиеся спросом на протяжении всего месяца.

ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок с существенным отрывом вторую неделю подряд возглавляют облигации МТБанк ЗАО. При этом валютная структура рейтинга осталась без изменений, и традиционно представлена только белорусским рублем.

Результаты прошедшей недели полностью подтвердили все наши прогнозы относительно количества сделок и объема торгов.

Отметим неожиданно высокие показатели средневзвешенной доходности по сделкам с государственными облигациями. Особенно выделяются сделки с ВГДО 243, доходность к погашению по которым колебалась от 4.7% до 19.87% годовых. По нашей оценке, как минимум 1.7 млн.рублей облигаций были проданы по ставкам в 4 раза превышающим рыночные.

В целом же отметим, что, несмотря существенное снижение объемов на прошлой неделе, активность на рынке все также продолжает восстанавливаться.

0

0

0

0

0