Обзор рынка облигаций за период 01.03 – 07.03.2019

Обзор рынка облигаций Республики Беларусь, подготовлен специалистами Инвестиционной компании АЙГЕНИС. Основными параметрами анализа выступают: объем, в денежном выражении, и количество сделок по приобретению* облигаций в ходе биржевых торгов на БВФБ.

За период 01.03 – 07.03.2019 на биржевом рынке БВФБ было заключено всего 127 сделок c облигациями, из них:

• 20 с государственными облигациями (15.75% от общего количества);
• 1 с облигациями Национального банка РБ (0.8%);
• 31 с облигациями остальных банков РБ (24.4%);
• 75 с корпоративными облигациями (59.05%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Март начался с падения количества заключенных сделок до уровня первых недель января. Небольшой прирост произошел только в банковском сегменте.

Такая ситуация наверняка мало кого удивила, ведь активность участников рынка в последнюю неделю февраля дала явный намек на желание крупных инвесторов, до вступления в силу изменений законодательства с 1 марта, закрыть как можно больше открытых позиций.

В рассматриваемом периоде совершались сделки только с одной государственной облигацией ВГДО 252, номинированной в долларах США. Поэтому рассматривать ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок не имеет никакого смысла. Однако таблицу в статье мы все же оставим, для того чтобы акцентировать внимание на такой сложившейся ситуации.

ТОП 3 корпоративных облигаций по количеству сделок представлен бумагами номиналом исключительно в долларах США. Возглавляют его облигации ЧП "ТД "Форсаж Инструмент Бел", а единственным изменением на прошедшей неделе стало возвращение в рейтинг бумаг ОАО Туровский молочный комбинат Оп4.

В денежном выражении общий объем сделок составил 78.19 млн.рублей, из них :

• 1.53 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (1.96% от объема);
• 0.23 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (0.29%);
• 70.17 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (89.74%);
• 6.26 млн.рублей с корпоративными облигациями (8.01%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

Также, как и в случае с падением количества заключенных сделок, первая неделя марта завершилась снижением объемов до январского уровня.

В сегменте государственных бумаг торговались только облигации ВГДО 252, при этом отметим, что их средневзвешенная доходность составила всего 4.19%.

ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок вторую неделю подряд представлен в основном рублевыми облигациями АСБ Лизинг ООО. Также в рейтинг вошли и долларовые бумаги ЧП "ТД "Форсаж Инструмент Бел".

ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок после двухнедельного перерыва снова возглавили облигации Белинвестбанк ОАО. При этом валютная структура рейтинга осталась без изменений, и традиционно представлена только белорусским рублем.

Начало весны для биржевого рынка облигаций вышло провальным как в плане количества, так и объема заключенных сделок. Показатели деловой активности откатились к уровням первых недель января 2019 года. А в сегменте государственных облигаций вообще торговались лишь облигации ВГДО 252.

Такая ситуация безусловно сложилась из-за вступления в силу изменений в законодательство о ценных бумагах. И дело в данном случае не в том, что изменения существенно ограничивают возможности инвестора, а скорее в том: когда у участников рынка (как инвесторов, так и эмитентов) появится четкое понимание того, как же работать в новых условиях.

При этом, наиболее вероятным итогом в сложившихся обстоятельствах выглядит последующее падение доходностей государственных облигаций, номинированных в валюте.

0

0

0

0

0