Письмо Министерства по налогам и сборам «О налоговом учете курсовых разниц», появившееся 26 мая, активно меняет рынок корпоративного долга. Часть эмитентов решила досрочно погашать валютные выпуски. Об этом Myfin.by сообщают и профучастники, и компании, размещавшие долг.
Позвонивший в редакцию финансовый директор компании, которая сейчас досрочно погашает семилетний выпуск, рассказывает, что у эмитентов облигаций, номинал которых привязан к валюте, курсовые разницы от переоценки общей суммы выпуска в этом году не учитываются при исчислении налога на прибыль. Теперь курсовая разница идет у эмитента в убыток, не уменьшая базу, облагаемую налогом на прибыль. А вот у инвесторов эта же самая курсовая разница пойдет в доход, облагаемый налогом.
– Курсовая разница по валютному выпуску не может учитываться в налоговой базе. Если курсовые разницы будут вызывать уплату налога на прибыль, мы их учитываем, а если они понижают налоговую базу, то мы не имеем права их учитывать. Поэтому так и решаем вопрос, – объясняет топ-менеджер.
На погашение долга перед инвесторами предприятие направит часть собственной выручки и еще возьмет кредит. Далее команде менеджеров предприятия предстоит работа над реструктуризацией задолженности и полным уходом с долгового рынка.
– Изначально предприятие выходило на рынок публичного долга, ориентируясь на то, что ставки по валютным ресурсам ниже, чем по рублевым. Поскольку белорусский рубль дорог, то привлекать средства в рублях на рынке корпоративного долга невыгодно.
Вывод, к которому приходят эмитенты, обратившиеся в MYFIN, вынужденные досрочно погашать свои бонды: налоговое законодательство закрыло окно возможностей для реального сектора, которое до сих пор помогало развиваться.
Cитуацию для Myfin.by так прокомментировал гендиректор Finup24 Александр Маковецкий.
– Многие эмитенты сейчас досрочно погашают валютные выпуски, так как ждут повышения курсов валют к концу года. И, соответственно, все хотят минимизировать курсовые разницы.
Мы видим, что сейчас торгуется оченьмного валютных бумаг Минфина. И если раньше их продавали с дисконтом, то сейчас он все меньше, потому что сформировано ожидание, что курс все-таки подрастет и, соответственно, на курсовых разницах инвесторы где-то смогут выиграть. А эмитентам, если заранее погасить валютный выпуск, продавая, например, доллар по 3,5 рубля и погашая инвесторам по 2,993 рубля, это тоже выгодно.
Заглядываем в само письмо МНС «О налоговом учете курсовых разниц» и читаем:
«У эмитента облигаций курсовые разницы, возникающие при пересчете выраженной в белорусских рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте, стоимости обязательств по погашению облигаций не включаются в состав внереализационных расходов. Курсовые разницы, возникающие у эмитента облигаций при пересчете выраженных в белорусских рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте, обязательств по выплате процентного дохода, включаются в состав внереализационных расходов».
«У владельца облигаций курсовые разницы, возникающие при пересчете выраженной в белорусских рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте, стоимости облигаций, процентного дохода подлежат включению в состав внереализационных расходов».
