Во что вкладывать деньги в 2026 году: белорусские инвесторы обсудили варианты

С чего начать белорусскому инвестору?

О первых шагах инвестора рассказал руководитель инвестиционного бизнеса Альфа Банка Никита Корнеев.

– Я предлагаю начинать с самых безопасных и предсказуемых инструментов – облигаций банка. Это «всепогодный» инструмент с такой же надежностью, как у банковских депозитов. Например, в Альфе можно выбрать любой срок, а при необходимости – продать облигации досрочно без существенной потери доходности – с безотзывным депозитом это недоступно.

Для тех, кто не хочет рисковать, есть наиболее безопасный и ликвидный инструмент на рынке – облигации государства. Они даже надежнее, чем банковские депозиты, при этом доходность в долларах достаточно высокая. Гарантией выступает тот факт, что облигации обеспечены средствами республиканского бюджета и имеют первоочередное право на погашение по отношению к другим платежам при исполнении бюджета.

Если вы хотите нечто большее, Никита Корнеев рекомендует присмотреться к надежным эмитентам на бирже. Опытные инвесторы не ограничиваются рынком ценных бумаг – они диверсифицируют вложения и обращаются к цифровым финансовым активам (ЦФА).

Как инвесторам обезопасить себя?

Инвестиции – это всегда риск. Поэтому для уменьшения риска стоит обращаться к низкорисковым инструментам. Те же, кто хочет получить больший доход, должны понимать и растущие в связи с этим риски. Например, когда инвестируют в токены.

– Для инвестора это всегда вопрос финграмотности – понимание рисков, присущих токенам. В законодательство тоже вносятся изменения: с 1 апреля инвесторы будут разделяться на обычных, квалифицированных и особо квалифицированных и должны будут подтвердить категорию документами, – говорит первый замначальника ПВТ Дмитрий Калечиц.

– И для эмитентов, и для инвесторов привлекательны токены с банковской гарантией. Она выдается в отношении всех инвесторов, а срок действия даже дольше, чем обращаются токены. Гарантия не может быть приостановлена досрочно. Но она не обеспечивает недополученный процентный доход – об этом нужно помнить, – добавляет Никита Корнеев.

Какой капитал нужен для первых инвестиций?

– На самом деле, начать инвестировать можно даже с 1 рубля. Первый шаг можно сделать, например, с продуктом Альфа Актив, где вы можете самостоятельно торговать ценными бумагами на белорусском фондовом рынке без комиссий со стороны банка и прямо в INSNC.

Облигации и ЦФА дают возможность «протестировать» инвестиции – и это явное преимущество перед привычными белорусам инвестициями в квадратные метры, – считает заместитель директора по экономике и инвестициям «Айгенис» Вероника Санкович.

– Если у вас на руках 60-70 тысяч долларов и через время понадобится 10 тысяч – как их «изъять» из уже купленной квартиры? В этом преимущество облигаций: даже через неделю после покупки вы можете эти деньги забрать.

Что чаще выбирают инвесторы?

По мнению Дмитрия Рака, инвестора и автора ТГ-канала «Мамкин инвестор», наибольшая популярность у облигаций и ЦФА – это инструменты, которые при определенных рисках могут дать большую доходность.

– До недавнего времени инвестор выбирал зарубежный фондовый рынок. Но четыре года назад, с одной стороны, появилось много инфраструктурных рисков, с другой стороны – среднегодовая доходность была в районе 8% годовых.

– Прошлый год стал переломным, поскольку на рынок вышли так называемые «замещающие облигации» Министерства финансов: в отличие от классических евробондов, выплата по ним производится в белорусских рублях по курсу Нацбанка, – отмечает Вероника Санкович. – Инвесторы выбирают этот инструмент, несмотря на валютные риски. Они торговались активно и среди частных инвесторов, причем многие рассматривали для себя инвестирование на долгий срок.

При этом нынешняя выгода от вложений в ВГДО не сравнима с уровнем 2025 года, замечает Дмитрий Рак.

– Да, ВГДО сильно изменили рынок: когда еще инвестор мог получать 8% годовых в валюте и не переживать? Поэтому весь 2025 год инвесторы закупались ВГДО, а коммерческие эмитенты утопали в недостатке ликвидности.

Но рынок работает, поэтому доходность по ВГДО падает – нынешние 5% годовых многим маловаты, это надо учитывать. Если мы идем в сторону риска, то инвестору следует узнать предложения на рынке, сравнить доходность с депозитами и подумать, идем ли мы в повышение риска. Если ответ «да», то я отсылаю к кредитному рейтингу.

Среди фаворитов у инвесторов Никита Корнеев еще называет золото, которое традиционно считается защитным активом, и цифровые финансовые активы (токены).

– Токены набирают все большую популярность. Они заменяют другие финансовые инструменты: корпоративные облигации, кредитование, факторинг, займы, векселя и торговое финансирование.

Почему токены популярны?

Это инструмент, выгодный и эмитентам, и инвесторам, объясняет Никита Корнеев.

– Для эмитентов токены – это более быстрый и дешевый инструмент привлечения финансирования, чем на классических рынках капитала. К нам часто обращаются корпорации с очень хорошим кредитным качеством, но, в силу различных обстоятельств, банк не может выдать кредит – именно для таких целей существуют цифровые активы.

Рост популярности среди компаний подтверждают цифры, говорит первый замначальника ПВТ Дмитрий Калечиц: буквально за 5-6 лет через токены было получено более 1 млрд бел. рублей, причем 350 млн – за прошлый год.

Еще один фактор популярности – возможность сочетать этот инструмент с облигациями. Например, мультистратегии придерживаются в Ringo:

– Наш портфель на сегодня – 245 миллионов рублей, удельный вес ЦФА – 13%, облигаций – 53%. Сочетание двух инструментов позволяет нам сохранять устойчивость и противостоять внешним факторам, – говорит Дарина Маркевич, заместитель директора по финансам компаний Ringo и Dzengo. – И мы видим интерес к выпуску облигаций и токенов в обоих бизнесах – Ringo и Dzengo. Возможно, уже этой весной состоится выпуск облигаций для широкого круга лиц в Ringo.

Инвесторов привлекает в токенах низкий порог входа – от $10, более высокая доходность в сравнении с классическими инструментами, полное отсутствие комиссий и льготное налогообложение. Инвестировать можно онлайн как в белорусских рублях, так и в валюте.

– Для инвесторов это понятный альтернативный инструмент пассивного дохода, простой интерфейс, как кабинет маркетплейса. Позволяет получать льготы, если выпуски соответствуют определенным условиям, – добавляет Дмитрий Дудик, менеджер ICO, BYNEX. – Привлекателен еще и широкий спектр способов пополнения и вывода денежных средств: например, некоторые инвесторы могут реинвестировать доход от ЦФА в криптовалюту.

А еще, приобретая токены, можно поддержать Цели устойчивого развития – например, «А-Лизинг» выпускает «зеленые токены», которые финансируют соцпроекты, медцентры, дорожное хозяйство, электрифицированный транспорт.

– Три недели назад мы выпустили гендерные токены – финансирование от них мы вкладываем в проекты, чей гендиректор или учредитель – девушка либо большая часть потребителей – женского пола, – добавляет директор «А-Лизинг» Рустем Исмагилов. – Чтобы убедиться, что средства действительно направляются на эти цели, инвесторы могут запросить у нас подтверждающие документы или обратиться на сайт за Ежегодным нефинансовым отчетом – отчет за 2025 год появится уже в мае.

Можно ли купить токены банков?

– На данный момент банки ограничены в покупке и выпуске токенов, но их участие на рынке сейчас активно обсуждается. Я бы сказал, что для рынка ЦФА их приход будет позитивным: в Беларуси банки сосредоточили в себе наибольший объем ресурсной и экспертной базы и технологического развития.

На мой взгляд, недопуск банков к рынку ЦФА – ложка дегтя в бочке меда нашего законодательства, связанного с криптой, – говорит председатель Наблюдательного совета Альфа Банка и член Совета Ассоциации белорусских банков Андрей Жишкевич. – Для сопоставления: в России банки – это основной драйвер развития на рынке ЦФА, именно они довели рынок до существующих параметров.

– Мы смотрим более консервативно: тише едешь – дальше будешь. Со временем мы собираемся предложить эмитентам и инвесторам альтернативу в виде госплощадки, создать интересный пул инструментов. Но правила будут жестче, соответственно, и токены смогут выпустить не все, – объясняет председатель правления Белорусской валютно-фондовой биржи Андрей Аухименя.

– На сегодня мы выпускаем обычные биржевые облигации и облигации в рамках программ, когда каждый выпуск осуществляется в течение одного дня, – гибкость космическая. На мой взгляд, нет ничего совершеннее, чем открытый биржевой рынок, где встречаются покупатель и продавец и определяют справедливую стоимость актива.

Что будет с рынком токенов в Беларуси?

– В текущем году появится криптобанк. Также уже готовим законопроект указа, в который закладываются основные элементы мировой криптоиндустрии: появление государственных токенов, и значительное расширение операций, доступных крипторезидентам, юрлицам и физлицам, – рассказывает Дмитрий Калечиц.

По его словам, большая перспектива у цифрового токена, который удостоверяет права собственности на другой актив. Это хороший способ для инвестора вложиться в активы реального мира, которыми может владеть не каждый из-за дороговизны, – квадратные метры, драгметаллы. В частности, токенизация недвижимости может быть особо востребована у белорусов, считает Дмитрий Калечиц, поскольку традиционно в стране любят инвестиции в этом сегменте.

Выпуск токенов от государства, как и в случае с ВГДО, приведет к обновлению финсистемы. По мнению Анатолия Шаршуна, это поможет увеличить инвестиции, улучшить ликвидность рынка и сделать доступ к госзаимствованиям проще для инвесторов.

– Синергия цифровых и традиционных финансов неизбежна. Чем больше возможностей инвестирования, тем лучше для самих инвесторов. Для Министерства финансов это в первую очередь означает расширение каналов и возможностей продажи наиболее надежных ценных бумаг, – добавляет директор департамента по ценным бумагам Министерства финансов Анатолий Шаршун.

– Обращаю внимание, что уровень риска по гостокенам будет таким же, как по гособлигациям. То есть это безрисковый финансовый инструмент. Потенциально в портфель инвестфондов можно вкладывать долговые токены наших предприятий. Как раз в первом полугодии мы собираемся принять соответствующее отраслевое постановление – уверены, это будет востребовано.

Альтернативные способы инвестиций

Существуют инвестиции, которые приносят не только деньги, но и радость, говорит Алексей Марков – предприниматель, бизнес-ангел, автор книг «Хулиномика», «Капитал» и «Жлобономика».

Приносящие радость активы, по его классификации, – это:

• часы;
• сумки;
• монеты, марки;
• LEGO;
• игровые карточки;
• картины, скульптуры;
• виниловые пластинки;
• ретроавтомобили;
• кроссовки;
• вино и виски.

– Почему-то люди думают, что это обязательно что-то люксовое и дорогое. На самом деле это не так. Привожу личный пример: в 2021 году я купил набор LEGO по цене 3 799 RUB. Спустя 4 года аналогичный набор стоит 23 059 RUB. Но бывает и с точностью до наоборот.

Для всех подобных инвестиций факторы, влияющие на цену, примерно одинаковы:

1. Качество/сохранность.
2. Редкость.
3. Ограниченный тираж.
4. Нераспечатанная коробка.
5. Правильное хранение, особенно это важно с монетами и алкоголем.

– Как и у всех инвестиций, у них есть риски. Во-первых, есть сложности с хранением и доставкой покупателю: например, если при отправке кто-то повредит вашу идеальную коробку LEGO, ее могут вам вернуть, потому что из-за повреждения она потеряет в цене.

Для крупных вещей вроде LEGO или коллекций монет нужно отдельное помещение для хранения. Особенно тяжело с алкоголем, в частности с вином: коллекционеры хранят его в бочках, и в нынешних условиях может возникнуть ситуация, когда ваша бочка «застрянет» за границей из-за санкций.

Но основной риск подобных инвестиций заключается в непредсказуемости. Хотя факторы, влияющие на цену, работают, вам все равно будет сложно заранее знать, что именно вырастет в цене. А когда цена вырастет – может возникнуть сложность найти покупателя, или, как в случае с алкоголем, его нельзя будет продать иначе как на аукционе.

И в этом себе нужно отдавать отчет: «приносящие радость» активы иногда приносят только радость, а деньги только тратят.

Основные пути инвестиций для белорусов

• Недвижимость – традиционно считается самым безопасным и предсказуемым инструментом. Дает стабильный арендный поток платежей и возможность прирастать в капитале. Но это не самый ликвидный инструмент, требующий большого стартового капитала.
• Банковские вклады – один из самых низкорисковых способов инвестиции. Зачастую доходность от депозитов и в BYN, и в USD не покрывает инфляцию, но в случае с долларом можно заработать от укрепления курса по отношению к белорусскому рублю.
• Облигации от государства – сбалансированный инструмент. Плюс: позволяет защититься от колебаний валют и получать высокую доходность. Минус: заработок меньше, чем на корпоративных ценных бумагах.
• Корпоративные облигации – умеренный уровень риска и повышенная доходность. Подойдут не всем: для инвестиций нужна определенная квалификация и навык оценивать финансовое состояние эмитента.
• Золото – «защитный актив», позволяющий сохранить позитив во время экономической нестабильности. Но чтобы не зафиксировать убыток, нужно всегда следить за курсовыми колебаниями на бирже.
• Токены*. Цифровые финансовые активы способны дать очень высокую доходность. При этом существуют повышенные кредитные риски.
• Фондовый рынок России дает широкий спектр инструментов для любого инвестора. Но в текущее время нужно учитывать политические и экономические риски.
• Фондовый рынок США – более развитый, предсказуемый и стабильный. Огромный плюс – возможность инвестировать и в дивидендные акции, и в технологические стартапы. Однако, в силу санкционных ограничений, хранить деньги у зарубежных посредников может быть небезопасно.
• Криптовалюты – самый рискованный и доходный вид инвестиций. Для экспертов, которые разбираются и в рынке, и в технологиях.

_{*Цифровые знаки (токены) не являются средством платежа, не обеспечиваются государством и приобретение токенов может привести к полной потере денежных средств и иных объектов гражданских прав, переданных в обмен на токены (в том числе в результате волатильности стоимости токенов; технических сбоев (ошибок); совершения противоправных действий, включая хищение).}

6

3

0

0

0