Что такое волатильность?
Волатильность финансового инструмента – это скорость движения цены. Высоковолатильные рынки показывают крупные размашистые ценовые движения. Неволатильные рынки движутся очень медленно.
Валютный рынок, кстати говоря, считается одним из самых низковолатильных рынков в мире, потому что валютные пары могут меняться в цене в неделю на 1-2%. Тогда как акции (фондовые рынки), сырье и металлы могут измениться в цене куда более чем на 3-5% в неделю.
Сравнение волатильности форекс и фондовых рынков
Низкая волатильность может восприниматься как недостаток – пропорционально низкий заработок. Однако брокеры и дилеры на валютных рынках предоставляют услугу, которая компенсирует этот недостаток. Это маржинальное плечо. Работа с маржинальным плечом позволяет превратить прибыль или убыток, полученные на 1% движения цены в 5-10% и более от баланса трейдера.
Есть маржинальные плечи и на фондовых рынках, однако уровень их использования (например, 10 к 1 гораздо ниже, чем на форексе (например, 100 к 1). Детальная документация о маржинальном плече и маржинальных требованиях MTBankFX доступна по ссылке.
В чем измеряется волатильность и где применяется?
Принято измерять волатильность как в процентах, так и в пунктах (валюты) или долларах, евро и т.д. (фондовые рынки, сырье).
Показатель волатильности для трейдера настолько же важен, как и, например, направление рынка. Если от направления зависит сделка (лонг или шорт), то к волатильности привязываются, например, величина стоп-лосса или тейк-профита, а также некоторые другие переменные, используемые трейдерами в механических торговых системах.
Чтобы получить простейший показатель волатильности, можно измерить диапазон бара, то есть от максимальной цены дня (недели или другого периода) вычесть минимальную.
Рис. 1. Вычисление волатильности на недельном графике EURUSD.
Таким образом, за выбранную неделю волатильность составила 231.5 пункта, или 0.02315 доллара США, или примерно 2%от стоимости EURUSD.
Есть более удобный и гибкий способ получить показатель волатильности – воспользоваться техническим индикатором AverageTrueRange (ATR – средний истинный диапазон). С его помощью получают, как правило, усредненную волатильность за некий промежуток времени, например, за последние 14 дней - читать об индикаторе.
Рис. 2. Измерение волатильности с помощью ATR.
Волатильность валютных пар, сырья и драгметаллов
Для сравнения волатильности разных пар введем следующие критерии:
- Измерим волатильность на недельном графике
- Период измерения – 13 недель, что примерно соответствует кварталу
- Для измерения используется индикатор ATR
- Получим волатильность в пунктах, а также в процентах от стоимости актива
Рассмотрим несколько популярных пар и сравним их с индексом S&P500, а также сырьем и драгметаллами.
| Инструмент | Текущая котировка | Волатильность, ATR (13), недельный график | Волатильность, % |
| GAS (газ) | 2.75 | 0.303 | 11.0% |
| XAGUSD (серебро) | 16.75 | 0.636 | 3.8% |
| COPPER (медь) | 3.2 | 0.116 | 3.6% |
| USDZAR | 11.92 | 0.405 | 3.4% |
| USDTRY | 3.768 | 0.0855 | 2.3% |
| USA500 (S&P 500) | 2680 | 57.05 | 2.1% |
| XAUUSD (золото) | 1330 | 27.78 | 2.1% |
| GBPJPY | 152.5 | 3.1 | 2.0% |
| NZDUSD | 0.732 | 0.0135 | 1.8% |
| USDRUB | 56.85 | 1.04 | 1.8% |
| GBPUSD | 1.3965 | 0.025 | 1.8% |
| AUDUSD | 0.787 | 0.0135 | 1.7% |
| USDCHF | 0.9345 | 0.016 | 1.7% |
| EURJPY | 135.35 | 2.283 | 1.7% |
| USDJPY | 109.2 | 1.84 | 1.7% |
| EURUSD | 1.239 | 0.0185 | 1.5% |
| EURGBP | 0.887 | 0.013 | 1.5% |
| USDCNH | 6.268 | 0.065 | 1.0% |
Таблица 1. Сравнение квартальной волатильности популярных финансовых инструментов: валютные пары, сырье, драгметаллы. Сортировка по убыванию волатильности в %.
Таким образом, на рынках сырья по волатильности, выраженной в % изменения цены, с большим отрывом лидирует контракт на природный газ (11%). Из драгметаллов серебро показывает наибольшие ценовые движения (3.8%).
Оценивая рынки валют, видим, что волатильность более 2% у таких пар, как USDZAR (доллар США / южноафриканский ранд), USDTRY (доллар США / турецкая лира), GBPJPY (фунт стерлингов / японская иена).
Причины высокой волатильности
Исследователи и аналитики рынков едины во мнении, что причиной низкой волатильности любого инструмента является низкий уровень участия трейдеров, т.е. активности торгов и объемов, по данному инструменту.
Механизм резких изменений цены - высокой волатильности - схематично выглядит так: низкая плотность заполнения котировок ордерами и низкий объем ордеров на котировках приводит к тому, что даже небольшие ордера способны подвинуть рынок. Поэтому, если финансовый инструмент имеет волатильность 2% и менее, то становится понятно, что интерес к нему высок. В торгах этим инструментом участвует огромное множество трейдеров, а также объем торгов, плотность котировок и объем ордеров на котировках достаточно высоки, чтобы удержать рынок возле текущих цен.