Обзор рынка облигаций за период 12.11 – 16.11.2018

За период 12.11 – 16.11.2018 на биржевом рынке БВФБ было заключено 114 сделок по продаже облигаций, из них:

• 29 с государственными облигациями (25.43% от общего количества);
• 2 с облигациями Национального банка РБ (1.75%);  
• 17 с облигациями остальных банков РБ (14.9%);
• 66 с корпоративными облигациями (57.89%).

ТОП 3 государственных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по количеству сделок за рассматриваемый период

Очередная неделя ноября показывает общее снижение количества заключенных сделок по сравнению с октябрем на 45%. В целом никаких существенных изменений по сравнению с периодом 01.11 – 09.11.2018 не произошло. Количество сделок и структура долей государственных и корпоративных бумаг от общего количества сделок уже 3 неделю подряд находится на одном уровне (около 115 сделок за неделю).

Лидерами падения количества сделок в рассматриваемом периоде, как и в начале месяца, являются сегмент корпоративных бумаг (-51%) и сегмент банковских облигаций (-60%).

Как и ожидалось, низкая деловая активность на рынке облигаций, в ожидании корректировки доходностей, будет главным трендом еще не одной недели.

В ТОП 3 государственных облигаций по количеству сделок можно выделить сохраняющуюся с сентября высокую активность в отношении облигаций ВГДО 252, а вот облигации ГДО 286, номинированные в бел.рублях и возглавлявшие рейтинг на прошлой неделе, потеряли своё место в ТОП 3.

Валютная структура рейтинга также отражает это изменение: рейтинг полностью состоит из облигаций, номинированных в иностранной валюте.

ТОП 3 корпоративных бумаг по количеству сделок впервые с октября не включает облигации Белинвестбанк ОАО, на смену которым на этой неделе пришли бумаги Паритетбанк ОАО. В остальном, отметим сохранившие свое место облигации ООО «ПрофитЗерноМаркет» Оп2, возглавившие рейтинг на этой неделе.

Валютная структура этого рейтинга не изменилась.

В денежном выражении общий объем сделок составил 86,03 млн.рублей, из них :

• 12.81 млн.рублей по сделкам с государственными облигациями (14.89% от объема);
• 9.24 млн.рублей с облигациями Национального банка РБ (10.74%);
• 61.58 млн.рублей с облигациями остальных банков РБ (71.57%);
• 2.41 млн.рублей с корпоративными облигациями (2.8%).

ТОП 3 государственных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

ТОП 3 корпоративных облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период (без банков)

ТОП 3 банковских облигаций, по объему сделок за рассматриваемый период

В денежном выражении объем торгов сократился на 21% относительно уровней октября. При этом по сравнению с первой неделей ноября произошли существенные изменения: общий объем сделок вырос на 36%, что обеспечил почти 3х кратный рост объема сделок с банковскими облигациями (с 20.68 до 61.58 млн.рублей, что сопоставимо с недельным объемом по всем облигациям на прошлой неделе). Не отставали и облигации НБРБ, объем сделок по которым увеличился почти в 4 раза.

А облигации государства и корпоративные бумаги, без учета банков, показали снижение по отношению к началу месяца на 64% и 50% соответственно (к октябрю снижение составило 76% и 71% соответственно).

ТОП 3 государственных облигаций по объему сделок за прошедшую неделю полностью обновился, ведущие места заняли бумаги с максимальными показателями доходности в своем сегменте. Что примечательно, рейтинг на этой неделе состоит сугубо из валютных облигаций, а возглавили его бумаги, номинированные в евро.

ТОП 3 корпоративных бумаг по объему сделок, полностью обновился. Вторую неделю в ТОП 3 попадают облигации СЗАО «ПРОСТОРМАРКЕТ», на этой раз номинированные в бел.рублях. Также примечательной является средневзвешенная доходность к погашению по сделкам с этими бумагами, составляющая почти 15.5%. Валютная структура рейтинга: без изменений.

Неизменной остается лишь валютная структура ТОП 3 банковских облигаций по объему сделок, к слову, она не меняется уже третий месяц подряд. Также отметим, что облигации Паритетбанк ОАО Оп15, возглавившие рейтинг на этой неделе, обеспечили более 50% общего объема в данном сегменте.

А суммарный объем сделок по бумагам, вошедшим в рейтинг, составляет 64% от всего объема рынка облигаций за рассматриваемый период.

Сложно объяснить такое доминирование в денежном выражении банковского сегмента, поскольку такой объем сложился по итогу сделок в течение недели (кроме облигаций Белгазпромбанк ОАО, заключена 1 сделка на почти 10 млн.бел.рублей), и явных причин этому нет.

Одно из возможных объяснений в том, что 13.10.2018 закрывался очередной период выполнения резервных требований банками (на эту дату банку необходимо иметь в распоряжении определенную сумму в бел.рублях для подтверждения своей финансовой устойчивости). А сделки с бумагами из рейтинга (кроме облигаций РРБ-Банк ЗАО) совершены как раз к дате закрытия периода.

Возможно, таким образом банки собирали необходимые средства. Поскольку рассмотренную выше версию нельзя подтвердить, то основным фактором сложившейся ситуации, на наш взгляд, будет покупка облигаций инвестором.

Оцените статью:

0Нравится

0Смешно

0Удивлен

0Грустно

0Возмутительно