- Доходность Br-вкладов продолжает снижаться
- Br-рубль укрепляется уже 5 месяцев подряд
- В апреле высокая $-доходность Br-вкладов сохранилась
- В марте – самый низкий прирост за 9 месяцев
- После восьми месяцев притока – чистый отток
- Объем остатков на Br-вкладах идет к восстановлению
- Но по покупательной способности – как 4 года назад
- Долларовый эквивалент Br-вкладов замедлил прирост
Остатки средств населения на срочных Br-депозитах физлиц прирастают уже 13 месяцев подряд. Однако в марте этот прирост был очень низкий и сформирован исключительно капитализацией начисленных процентов: впервые после восьми подряд месяцев чистого притока отмечен чистый отток денег населения со срочных Br-рублевых вкладов.
Это произошло при сохраняющейся выгодности таких вкладов на фоне других инструментов вложения сбережений, несмотря на то, что процентные ставки по ним все снижаются и снижаются, приближаясь к историческому минимуму: благодаря курсовой стабильности Br-рубля Br-рублевые депозиты сейчас очень прибыльны в долларовом эквиваленте, а ведь именно в долларах белорусы ведут учет своих личных финансов.
В марте долларовая доходность срочных Br-рублевых вкладов составила почти 25% годовых: процентная ставка (15,8% годовых в среднем по стране по всем действующем в этом месяце депозитам) была усилена укреплением Br-рубля к доллару (ревальвация за март – 8,8% годовых). Это и создало долларовую супервыгодность Br-вкладов.
В апреле срочные Br-депозиты физлиц также остались высокоприбыльными в традиционном для белорусов долларовом измерении: Br-рубль укрепился к доллару лишь на 1,9% годовых, но и это позволило срочным Br-вкладам физлиц дать не менее полутора десятков процентов прироста сбережений в долларовом эквиваленте.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- расчетные карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
За 13 месяцев беспрерывного роста остатки средств населения на срочных Br-вкладах увеличились на Br714 млн (на Br55 млн в среднем за месяц), а непосредственно за март – на Br22 млн, до Br3,143 млрд. Обновление номинального исторического максимума остатков (Br3,504 млрд, май 2015-го) в текущем году возможно. Однако возвращение былых рекордных объемов по тогдашней покупательной способности случится не скоро: инфляция существенно снизила реальную стоимость Br-рубля.
В долларовом эквиваленте сегодняшней сумме остатков средств населения на срочных Br-рублевых вкладах тоже далеко от рекордных: при исторически максимальном значении в $3,261 млрд (октябрь 2008-го) и максимуме последних лет в $3,038 млрд (сентябрь 2014-го) $-эквивалент остатков в конце марта 2017-го ($1,679 млрд) значительно меньше, и составляет лишь 29,9% от объема международных резервных активов и ликвидности в иностранной валюте, которые были в распоряжении Нацбанка на этот момент ($5,623 млрд).
Доходность Br-вкладов продолжает снижаться
Процентные ставки по срочным Br-депозитам физлиц продолжают начатое в начале 2015-го снижение, опустившись до уровня уже многолетней давности, двигаясь к уровню «стабильных времен» середины 2000-х с их низкими процентами. По многим срочным вкладам (отзывным на срок до 1 года) они уже стали исторически минимальными.
Средняя по стране ставка по вновь открытым вкладам на срок свыше 1 года снизилась в марте до 14,1% годовых, на срок до 1 года – до 9,5% . При этом следует учитывать, что с 1 апреля 2016-го доход по вкладам сроком размещения менее 1 года облагается 13%-м подоходным налогом.
В целом, по всем срокам размещения, срочные Br-рублевые вклады в марте открывались, в среднем по стране, по ставке 10,9% годовых. Это новый многолетний минимум.
Падение доходности срочных Br-вкладов в марте произошло и в сегменте отзывных депозитов (до 6,4% годовых), и по безотзывным вкладам (средняя по стране их доходность в марте – 12,8% годовых): в обоих случаях – до минимума с момента разделения вкладов по возможности их досрочного снятия.
Средняя по стране процентная ставка по всем текущим действующим срочным Br-вкладам в марте составила 15,8% годовых. Падение идет ежемесячно с марта 2016-го, то есть уже 13 месяцев подряд. А общая тенденция снижения доходности срочных Br-вкладов физлиц, начатая еще в начале 2015-го, после того как проценты были резко подняты после тогдашней девальвации (декабрь-2014-го – январь 2015-го), длится уже более двух лет.
Мартовская средняя процентная ставка по всем текущим срочным Br-депозитам физлиц приближается к исторически минимальным процентам 2006-08 годов. Очевидно, что, учитывая низкие проценты по новым вкладам, в текущем году этот уровень будет достигнут. Политика снижения процентных ставок проводится осознанно и на государственном уровне – в целях удешевления Br-кредитов.
%
Br-рубль укрепляется уже 5 месяцев подряд
В Беларуси традиционно ведется «бухучет» личных финансов – доходов и сбережений – в долларах США. Поэтому для определения валютной доходности Br-депозитов является курс Br-рубля к доллару.
За март Br-рубль укрепился к доллару на 0,74%: курс доллара на последних февральских торгах БВФБ – 1,8859 Br/$, а мартовских – 1,8721Br/$. За апрель Br-рубль вновь укрепился к доллару, но совсем незначительно: на последних торгах БВФБ стоимость Br-рубля составила 1,8692 Br/$ – Br-рубль вырос к доллару по итогам месяца на 0,16%.
Br-рубль остается крепким уже более года.
Размер мартовской ревальвации Br-рубля к доллару – 8,8% годовых, апрельской – лишь 1,9% годовых.
Br-рубль укрепляется уже 5 календарных месяцев подряд. Это самый длительный период роста Br-рубля за многие годы.
В апреле высокая $-доходность Br-вкладов сохранилась
Укрепление Br-рубля к доллару в марте обеспечила сверхдоходность срочных Br-вкладов физлиц в долларовом эквиваленте: ревальвация Br-рубля своими процентами (8,8% годовых) усилила процентную ставку по вкладу (15,8% годовых, средняя по стране), в результате чего долларовая прибыльность срочных Br-депозитов была близка к 25% годовым.
Так, находящиеся в начале марта на срочном Br-депозите Br1885,9 (эквивалент $1000 по курсу конца февраля 1,8859 Br/$) к концу марта приросли процентами до Br1910,7 (исходя из средней по стране ставки по всем текущим срочным Br-вкладам физлиц 15,8% годовых). Таким образом, $-эквивалент Br-вклада увеличился до $1020,6 (Br1910,7 по курсу конца марта 1,8721 Br/$): на срочном Br-депозите, эквивалентном $1000, было получено в марте $20,6 прибыли, или 2,06%, а это почти 25% годовых.
В апреле тоже вышла долларовая доходность срочных Br-рублевых вкладов, но несколько меньшая, не более 15% годовых (исходя из прогноза средней по стране ставки по всем срочным Br-депозитам в апреле). Таким образом, уже 5 месяцев подряд срочные Br-рублевые вклады остаются очень выгодным вложением капитала.
В марте – самый низкий прирост за 9 месяцев
Остатки средств населения на срочных Br-вкладах физлиц увеличиваются уже 13 месяцев подряд (начиная с марта 2016-го после девяти месяцев их беспрерывного снижения – с июня 2015-го по февраль 2016-го). Но в отчетном месяце рост оказался самым низким за 9 месяцев: за март остатки выросли на Br22 млн. И это несмотря на сохраняющуюся их сверхдоходность.
Относительный, к остаткам на начало месяца, прирост остатков вкладов в марте составил 0,7%.
Наибольшие плюсовые изменения были после девальвации 2011-го, когда Br-рубли возвращались в банки (конец 2011-го – I полугодие 2012-го), в 2013-м и начале 2014-го – в периоды курсовой стабильности. Рекордные же сокращения – в девальвационные месяцы: в августе 2015-го и декабре 2014-го, а еще раньше – на стыке 2008-го и 2009-го и в период девальвации 2011-го.
После восьми месяцев притока – чистый отток
Исходя из средних по стране процентных ставок по всем текущим срочным депозитам физлиц в марте (15,8% годовых) и остатков на таких вкладах в конце февраля (Br3,120 млрд) расчетная цифра общей по стране суммы начисленных процентов в марте – Br41 млн.
А учитывая, что прирост остатков за месяц (на Br22 млн) меньше суммы начисленных процентов (Br41 млн), выходит, что в марте был чистый отток Br-рублей от населения с срочных Br-вкладов размером Br19 млн (при условии 100%-й капитализации процентов). Это первый чистый отток после восьми подряд месяцев чистого притока.
Рекордные объемы чистого оттока были зафиксированы в декабре 2014-го (Br549 млн, исторически максимальный) и августе 2015-го (Br479 млн). А чистого притока – в январе 2014-го (Br216 млн) и марте 2015-го (Br181 млн).
Относительный чистый отток в марте – 0,6% (к сумме остатков депозитов на начало месяца). Рекордный же относительный чистый отток был в декабре 2014-го (тогда вынесено было из банков на чистой основе 17,3% срочных Br-вкладов физлиц), в августе 2015-го (14,1%) и на стыке 2008-09 годов (приблизительно по 14% в двух месяцах). Рекорды чистого притока: в сентябре 2011-го (+10,4%), в январе 2014-го (+9,4%) и феврале 2013-го (+8,8%).
Объем остатков на Br-вкладах идет к восстановлению
По окончании валютно-финансового кризиса 2011-го на фоне стабильности Br-рубля и сверхвысоких ставок срочных Br-вкладов физлиц население стало активно депонировать свои сбережения на эти депозиты. Остатки прирастали очень быстрыми темпами вплоть до декабря 2014-го, до девальвации. И даже после этой девальвации прирост остатков возобновился, через некоторое время, с новой силой и в итоге в мае 2015-го они достигли исторического пика (Br3,504 млрд).
Но девальвация августа 2015-го стала «последней каплей»: интерес населения к этому виду сбережений стал падать, а вместе с ним – снижаться остатки срочных Br-вкладов физлиц в банках. К концу февраля 2016-го они упали на уровень двухгодичной давности (Br2,429 млрд). Последующее укрепление Br-рубля сменило тенденцию на обратную – возобновился прирост остатков средств населения на срочных Br-вкладах физлиц. И он длится уже 13 месяцев подряд.
В результате этого непереставаемого многомесячного прироста остатки выросли на Br714 млн (на 29,4% со «дна» в феврале 2016-го): в конце января 2017-го они впервые с августа 2015-го перевалили за Br3,0 млрд, а в конце отчетного марта составили уже Br3,143 млрд.
При текущих темпах прироста достижение исторически максимальной суммы остатков (Br3,504 млрд) может произойти в текущем году.
Но по покупательной способности – как 4 года назад
Но Br-рубль по своей покупательной способности не постоянен: из-за роста цен он отличается более низкой покупательной способностью своего номинала от более раннего Br-рубля такого же номинала на величину инфляции за прошедший период.
За ту сумму Br-рублей, что находится на срочных вкладах населения в конце марта 2017-го, можно приобрести потребительских товаров (и услуг) меньше, чем 4 года назад, в марте 2013-го, несмотря на то, что номинально остатков в настоящее время больше, чем тогда, на 51,2%.
Максимум же остатков в сегодняшних, марта 2017-го, ценах – Br4,13-4,15 млрд, которые были в августе-октябре 2014-го и апреле-мае 2015-го (тогда как сейчас – Br3,14 млрд), исходя из официальных данных по потребительской инфляции.
Тот же расчет за длительный период показывает, что такая же, как сейчас, покупательная возможность всей теперешней массы срочных Br-вкладов физлиц была еще в начале далеких уже 2008-го и 2010-го. То есть, если убрать инфляционное приращение остатков, сегодняшний объем – на уровне 7-9-летней давности. Хотя в 2011-м, остатки падали по сопоставимой покупательной способности аж до уровня 2005-го.
Долларовый эквивалент Br-вкладов замедлил прирост
После трех девальваций (декабря 2014-го, августа 2015-го, января 2016-го) и физического выноса населением денег из банков во второй половине 2015-го $-эквивалент остатков срочных Br-вкладов физлиц снизился с более чем $3 млрд в середине 2014-го до $1,129 млрд в феврале 2016-го. Но последующий (с марта 2016-го) обратный приток Br-рублей на срочные Br-вклады (физическое приращение) вместе с капитализацией начисленных процентов (процентное приращение) и укреплением Br-рубля к доллару (курсовое приращение) вернули рост $-эквивалента.
В отчетном месяце остатки вкладов тоже приросли в $-эквиваленте, но не так значительно, как в предыдущие месяцы: сказался чистый отток вкладов, из-за чего валовый прирост исключительно процентным приращением был небольшой. Ревальвация же Br-рубля к доллару в марте также была незначительная, что дало такой же незначительный курсовой прирост $-эквивалента. В результате за март $-эквивалент остатков средств населения на срочных Br-рублевых депозитах вырос лишь на $24 млн.
Он увеличился до $1,679 млрд в эквиваленте (по курсу БВФБ в конце месяца). Этот объем – всего лишь уровень 2012-го, более чем на 40% меньше объемов 2014-го.
Исторический максимум $-эквивалента остатков срочных Br-вкладов физлиц – $3,261 млрд – зафиксирован в октябре 2008-го. Пик последнего времени – $3,038 млрд (сентябрь 2014-го). Сейчас – намного меньше, на уровне середины 2006-го или начала 2009-го (сразу после тогдашней девальвации). Намного меньше, чем сейчас, $-эквивалент остатков был только в супердевальвационном 2011-м.
И это означает, что девальвационный потенциал всей этой Br-рублевой массы сегодня намного ниже, чем тогда: нужно меньше иностранной валюты на ее покрытие. Так, на конец марта $-эквивалент остатков средств населения на срочных Br-депозитах ($1,679 млрд) – это только 29,9% от объема международных резервных активов и ликвидности в иностранной валюте, которые были в распоряжении Нацбанка на этот момент ($5,623 млрд).