По итогам завершившейся недели на внешних валютных рынках доллар США умеренно снизился к другим основным валютам, но вместе с тем подорожал по отношению к российскому рублю. На белорусском валютном рынке наблюдается рост всех основных курсов. Подводим итоги рынка с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Вы можете зафиксировать выгодный курс обмена валюты на 2 часа с помощью нового сервиса Myfin.by. Курс не изменится за время вашего пути в банк. Подробности – по ссылке.
Итоги банковской конференции в США
Неделю назад в США состоялась важнейшая ежегодная банковская конференция в Джексон Хоул. Самое ожидаемое мероприятие на ней – выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Отметим основные тезисы руководителя американского регулятора.
- ФРС готова к дальнейшему повышению ставки, если это будет уместно и будет действовать осторожно.
- Решение о следующем шаге будет зависеть от данных.
- Экономика не охлаждается так сильно, как ожидалось.
- Инфляция остается слишком высокой.
- ФРС не изменит цель по инфляции в 2%.
- Снижение инфляции, вероятно, потребует охлаждения на рынках труда. Признаки того, что рынок труда не остывает, могут потребовать дополнительных действий со стороны ФРС.
- ФРС будет действовать осторожно при принятии решения о дальнейшем ужесточении или сохранении процентной ставки неизменной в ожидании дальнейших данных.
- ФРС рассматривает текущую политику как ограничительную, оказывающую понижательное давление на экономическую активность, занятость и инфляцию.
По итогам конференции глава ФРБ Кливленда Лоретта Мейстер отметила, что «скорее всего, потребуется еще одно повышение ставки, после чего необходимо будет удерживать ее некоторое время». В свою очередь глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что «необходимо проявить осторожность и терпеливость, тем самым позволить ограничительной ДКП оказывать воздействие на экономику, чтобы не прибегать к слишком сильному ужесточению и причинению ненужных экономических страданий».
Аналитики банка JP Morgan, подводя итоги банковской конференции, отметили, что во время выступления в Джексон Хоул Пауэлл не дал четких сигналов о том, что ставка будет повышена в скором времени. «Мы по-прежнему считаем, что ФРС не будет изменять ставку на ближайших заседаниях», – говорится в аналитической записке инвестбанка.
Аналитики Bank of America в свою очередь отмечают, что речь Пауэлла в Джексон Хоул была сбалансированной, с «ястребиными» и «голубиными» элементами. Они по-прежнему ожидают еще одно повышение ставки на 0,25% в ноябре. При этом они же ожидают снижение ставки на 0,75% в 2024 году начиная с июня.
Экономика США затормаживается
Отметим, что экономика США действительно демонстрирует охлаждение. Последние данные по ВВП показали рост 2,1% кв/кв вместо ожидавшихся экспертами 2,4%. Вместе с тем статистика по новым рабочим местам вне сельского хозяйства в августе показала 187K новых рабочих мест вместо ожидавшихся экспертами 170K. Однако этот же показатель за июль был пересмотрен с понижением со 187K до 157K.
Что касается ожидания рынков от решения по ставке ФРС, которое будет принято 20 сентября, то 94% указывает на то, что ставка останется на нынешнем уровне (80,5% неделей ранее).
Оставшиеся 6% приходятся на вероятность роста на 0,25 пп., до 5,75%.
В результате снижения вероятности роста ставки по доллару американская валюта просела к другим основным мировым валютам за исключением российского рубля. По итогам недели евро подрос к доллару с 1,0790 до 1,0850 (+0,5%). Одновременно доллар снизился к юаню с 7,29 до 7,27 (-0,3%). Но вместе с тем доллар подорожал к российскому рублю с 94,7 до 96,2 (+1,6%).
Российский руль в свободном падении
Отметим, что падение российской валюты продолжается по внутриэкономическим причинам, даже несмотря на рост нефтяных котировок. Стоимость сорта Brent преодолела отметку $88 за баррель, обновив максимум с конца января.
Что касается белорусского рубля, то он подешевел сразу ко всем иностранным валютам. Подобную динамику национальной валюты мы не наблюдали с начала марта. Можно предположить, что это связано с ростом чистого спроса на валюту со стороны участников рынка, прежде всего предприятий-резидентов. Так ли это в действительности, мы сможем убедиться на текущей неделе, после выхода статистики НБ РБ за август по покупке-продаже валюты на внутреннем валютном рынке.
Больше всех в процентном выражении по итогам недели к белорусскому рублю подорожал евро, с 3,4227 до 3,5010 (+2,29%). Следом идет юань, который подрос с 4,3481 до 4,4390 за 10 юаней (+2,09%). Далее идет доллар, который поднялся с 3,1717 до 3,2270 (+1,74%). Меньше прочих подорожала российская валюта, она выросла за неделю с 3,3499 до 3,3560 за 100 российских (+0,18%).
Рост всех валют сразу, очевидно, привел к очередному росту валютной корзины. По итогам недели стоимость валютной корзины выросла на 0,84%. Национальная валюта снижается к корзине шестую неделю подряд. И все еще остается ниже, чем в начале года. Это можно интерпретировать, что по отношению к корзине валют основных торговых партнеров белорусский рубль крепче, чем был на начало года. Исключительно благодаря своему укреплению к российской валюте.
На ближайшую неделю мы не ожидаем заметных колебаний российского рубля по отношению к белорусской валюте. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому, вероятно, останется вблизи 3,36 за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.