Многие знают, что криптовалюта волатильна, и поэтому считают, что она не гарантирует ничего, кроме рисков. А мы напоминаем о стейблкоинах – цифровых монетах, привязанных к материальным активам. Что это такое, чем стейблкоин отличается от биткоина, а криптодоллар от реального доллара? Об этом рассказывает Алексей Короленко, директор по маркетингу криптообменника Whitebird.
Курс криптовалюты никем не регулируется и ни к чему не привязан. Он зависит только от баланса спроса и предложения на рынке. В то же время на крипторынке существуют стейблкоины, которые сочетают в себе удобство криптовалют и стабильность курса фиатных денег. Разберемся, как они работают.
Что такое стейблкоин
Стейблкоины – это криптовалюты, курс которых, как правило, привязан к фиатным валютам или физическому активу (золоту, серебру и др.). Благодаря этому стейблкоины в любой момент можно купить или продать по относительно фиксированной цене. Курс привязанной валюты может колебаться в зависимости от ситуации на рынке в диапазоне, как правило, не превышающем 0,5%.
Такие монеты обладают всеми плюсами криптовалюты – хранятся в блокчейне и позволяют быстро переводить средства между счетами. Но в отличие от того же биткоина, не так подвержены волатильности, т.е. резким скачкам цены.
В чем ценность стейблкоинов
Волатильность – самая главная проблема (или возможность) криптовалюты. Только за 2021 год стоимость биткоина примерно по пять раз за год падала ниже $50 тыс. и затем поднималась выше $60 тыс. Стейблкоины этого качества лишены.
Основная сила стейблкоинов – их привязка к курсу фиатной валюты. С их помощью можно фиксировать прибыль при торговле на бирже или переводить оплаты в крипте (в случаях, когда это возможно) по фиксированным суммам, не переживая, что курс может сильно корректироваться.
Назвать инвестиционным инструментом стейблкоины нельзя. Его скорее используют для перемещения средств в блокчейне или для хранения сбережений.
Есть мнение, что стейблкоины были созданы для того, чтобы приблизить блокчейн к людям. Сейчас на крипторынке они выполняют функцию буфера, через который приходят средства для пережидания шторма как в крипто-, так и в фиатном мире.
Показательная ситуация случилась весной этого года после введения санкций против России и ограничения продажи валюты. Основные банковские операции с переводами в России стали заблокированы, и пользователи вспомнили про стейблкоины, которые оказалось легко конвертировать из фиата и обратно. Это делает обеспеченные криптовалюты удобным инструментом для переводов в обход банковским блокировкам.
Какой стейблкоин самый популярный
Один из самых популярных стейблкоинов – USDT, или Tether. Его стоимость зависит от курса доллара США. Сегодня это третья по капитализации криптовалюта согласно рейтингу Coinmarketcap с капитализацией чуть больше $67 млрд на момент написания материала. По объему торгов USDT зачастую даже опережает биткоин.
Официальная версия создания USDT звучит так – монету запустили Брок Пирс и Крейг Селлар в 2014 году, а спустя год добавили ее на нескольких биржах. По неофициальной, частично доказанной и не опровергаемой со стороны криптобиржи Bitfinex версии, данная биржа также стоит за созданием стабильной монеты.
Эмиссия, то есть выпуск новых USDT, подкреплена фиатными средствами в виде казначейских векселей, депозитов, корпоративных кратко- и долгосрочных облигаций и других инструментов. Когда компания Tether Limited создает определенное количество новых монет, она обязуется получить на свои счета такое же количество реальных долларов США от физических и юридических лиц. При требовании об обратном обмене (погашении USDT) компания уничтожает соответствующее количество токенов.
Поверить на слово таким утверждениям сложно, однако известно, что Tether Limited периодически проходит аудиторские проверки, на которых и подтверждает обеспечение стейблкоинов. В 2022 году компания уже демонстрирует аудиторское заключение итальянского офиса более именитой аудиторской компании BDO.
В начале Tether USDT был выпущен на сети Omni, которая, в свою очередь, является «надстройкой» над блокчейном Bitcoin. Но с ростом популярности токена его запустили и на других протоколах, которые позволяют использовать USDT во всех доступных сетях. Самые распространенные – это:
- Ethereum (ERC-20),
- Tron (TRC-20),
- Binance Smart Chain (BEP-20).
В разных сетях криптовалюта USDT равнозначна, однако для корректных переводов необходимо учитывать протокол токенов. Например, при покупке, обмене и хранении токена USDT стандарта с кошелька стандарта ERC-20 можно использовать только кошелек на блокчейне Ethereum.
| Плюсы | Минусы |
|
|
Как стейблкоин может быть приравнен к доллару?
Несмотря на то что, по легенде, USDT обеспечен курсом доллара, Tether Limited делают поправку, что его стоимость лишь на 80% подкреплена реальными купюрами. Поэтому правильнее было бы сказать, что USDT стремится к стоимости USD. Обычно разница в цене составляет несколько десятых процента, но в случаях сильных колебаний на рынке цена может сильно расходиться.
Экстремально низкое значение было в марте 2015 года, когда USDT стоил $0,57. Тогда он только появился на рынке и капитализация монеты была сильно ниже текущей. Самый высокий курс монеты зафиксировали в июле 2018 года – $1,32.
Как регулируются стейблкоины
Стейблкоины бывают централизованными и децентрализованными. В первом случае есть конкретный эмитент, который полностью регулирует криптовалюту и может блокировать ее по своему усмотрению. Речь идет о сомнительной валюте, например краденой. Так поступает Tether Limited с подозрительными USDT, с 2017 года они заблокировали примерно 560 адресов.
У децентрализованных стейблкоинов также может быть эмитент, но управление не сосредоточено в руках конкретного человека или компании. Все права и условия заложены в смарт-контракте, на основе которого и принимаются решения. Самый известный децентрализованный стейблкоин – DAI.
Какие еще стейблкоины можно выбрать
Обеспеченные фиатом
У Tether хватает конкурентов. Первым из них стоит назвать USDC Coin. Его выпустили в 2018 году создатели биржевого консорциума Coinbase и блокчейн-корпорации Circle. Последняя находится под контролем крупнейшего инвестбанка Goldman Sachs, контролирующего биржу Poloniex.
USDC также привязан к курсу доллара США и находится на четвертой строчке рейтинга Coinmarketcap.
У USDC есть подтвержденные резервы, которые содержатся на эскроу-счетах, то есть безопасных банковских счетах, где деньги хранятся до выполнения определенных обстоятельств или обязательств. Этот факт, несмотря на централизацию и контроль финансовых потоков от Coinbase и Circle, и делает USDC более прозрачной криптовалютой. Несмотря на большую популярность, многих игроков крипторынка смущает тот факт, что этот стейблкоин также централизован и контролируется американскими компаниями.
Еще один стейблкоин, обеспеченный долларом США, – TrueUSD. Его эмитент – компания TrustToken. Чтобы выделиться на фоне конкурентов, создатели публикуют данные о регулярных аудиторских проверках резервов монеты и в будущем обещают сделать платформу, где пользователи смогут получать полные отчеты в режиме реального времени.
У этой же компании есть и другие монеты, привязанные к австралийским (TrueAUD), канадским (TrueCAD) долларам, а также к британским фунтам стерлингов (TrueGPB).
Подкрепленные золотом
Существуют и стейблкоины, привязанные к драгоценным металлам. Например, эквивалентом одной монеты Cache gold (CACHE) служит 1 грамм золота. В любой момент эту криптовалюту можно обменять на драгоценный металл.
Среди популярных стейблкоинов, обеспеченных золотом, – Tether Gold (XAUt) и PAX (PAXG). Важное отличие от CACHE: они привязаны к золотой тройской унции и имеют порог вхождения, а у CACHE он отсутствует.
Привязанные к криптовалютам
Такие стейблкоины обеспечены другими популярными криптовалютами вроде BTC и ETH в соотношении капитала 1:2. Для запуска подобного стейблкоина компания должна обеспечить избыточность, то есть у токена номиналом $50 будет резерв в $100. При коррекции обеспеченной криптовалюты этот принцип минимизирует риски, насколько это возможно. Однако при сильном падении курса инвестора может ждать банкротство, поэтому такие стейблкоины выбирают редко.
Один из примеров – MakerDAO Stablecoin (DAI). Это децентрализованный токен, выпущенный компанией MakerDAO. Он тоже привязан к доллару, но обеспечен ETH с помощью смарт-контракта. При создании новой монеты компания подкрепляет ее ценность новым эфиром в соотношении 1:1,5.
Контролируемые алгоритмическим кодом
Алгоритмические стейблкоины – это криптовалюты, курс которых регулируется алгоритмами, смарт-контрактами или пользователями, взаимодействующими с ними. Их стоимость зависит не от фактического курса привязанной валюты, а некого механизма удержания цены. С другой точки зрения, это не стейблкоины вовсе. Об этом расскажем в следующем материале.
Алгоритмические стейблкоины неустойчивы и мало прогнозируемы. Несмотря на то что их курс пытаются привязать к доллару или другой стабильной валюте, он сильно волатилен. И если бОльшая часть пользователей такого токена решит отозвать свои активы, его стабильность сведется к нулю. Система рушится эффектом домино.
Так произошло с нашумевшим стейблкоином Terra USD (UST). За считаные дни он обесценился, а вместе с ним сгорели многомиллионные активы пользователей и компаний. О том, из-за чего это произошло и почему инвестировать в подобные криптовалюты рискованно, мы расскажем в следующем материале.
Какое место занимают стейблкоины в криптомире?
Появление стейблкоинов позитивно повлияло на развитие криптовалютного рынка, добавив ему большей прогнозируемости. Неспроста сегодня среди топ-6 наиболее активно оборачиваемых криптовалют три – стабильные монеты.
Однако криптовалюта – все еще зарождающаяся индустрия, в которой нужно хорошо разбираться, прежде чем совершать финансовые операции. Инвестиции в криптовалюты (да и все инвестиции вообще) связаны с риском. Поэтому тщательный анализ и критическая оценка очень важны.