К концу 2019 года доллар в Беларуси должен стоить 2,27, к концу 2020 – 2,33, к концу 2021 года – 2,39 рублей. Это следует из среднесрочной финансовой программы республиканского бюджета на 2019 –2021 годы, которую утвердил Совмин на минувшей неделе. Жанна Кулакова, руководитель проекта Broker.by, рассказала, почему показатели, заложенные в документе, имеют все шансы оправдаться.
Курс рубля: без лишнего оптимизма, но и без чрезмерного пессимизма
– Показатели в части курса рубля, уровня инфляции, ставки рефинансирования выглядят вполне реальными, взвешенными, без чрезмерного оптимизма, и, вместе с тем, без излишнего пессимизма.
Что касается курсов валют, мы видим, что в правительстве, как и в экспертном сообществе, ждут постепенного ослабления белорусского рубля. Оно может быть обусловлено рядом как внутренних, так и внешних факторов.
По всей вероятности, тут приняты во внимание возможные проблемы в России – если говорить о внешних обстоятельствах. Плюс наш значительный уровень валютного госдолга, который приводит к высокому спросу на иностранную валюту со стороны государства, проблемы в сфере внешней торговли, административный рост заработных плат, налоговый маневр…
Как видим, обстоятельств много, каждое играет свою роль и, конечно, сложно на три года вперед четко спрогнозировать, как будут развиваться события.
- потребительские кредиты
- кредиты на авто
- бизнес-кредиты
- кредиты на жилье
- вклады
- займы
- продукты РКО
- кредитные карты
- дебетовые карты
- услуги лизинга новых авто
- услуги лизинга авто с пробегом
- услуги лизинга авто для бизнеса
Тем более что курс доллара зависит не только от того, как будет вести себя рубль, но и от того, как будет вести себя доллар как самостоятельная валюта на международном рынке. Он может заметно подорожать или, наоборот, подешеветь – в зависимости от того, какие события будут происходить в США, какие меры будет предпринимать ФРС, как будет вести себя Трамп или следующий президент.
В целом, если не произойдет серьезных форс-мажоров внешнего характера, прогноз правительства по курсу рубля вполне реалистичен.
Инфляцию должны снизить до 4,5% к 2021 году
– Что касается ставки рефинансирования и инфляции, здесь нет чересчур оптимистичных планов. Мы видим, что ставка рефинансирования продолжит снижение весьма медленными темпами. Нужно понимать, что продолжать снижение она будет в том случае, если снижаться будет и инфляция.
Интересно, что в документе прогнозируется инфляция на уровне 5,3% в 2019 году. Это несколько выше, чем заложено в других прогнозных документах: основная цель монетарной политики Нацбанка – инфляция в декабре 2019 года по отношению к декабрю 2018 года не должна превысить 5%.
Это говорит о том, что госорганы видят наличие инфляционных рисков. С учетом внешних и внутренних обстоятельств, инфляция в этом году может оказаться чуть выше тех 5%, которые изначально закладывал Нацбанк. В числе главных факторов инфляционного давления – повышение НДС в России и административный рост зарплат в Беларуси.
Ставка рефинансирования будет снижаться, но очень постепенно
– Ставка рефинансирования заложена на уровне 10% на конец 2019 года, то есть, как видим, она не будет снижаться. Это логично с учетом рисков ускорения инфляционных процессов.
В среднесрочной перспективе будет происходить постепенное снижение. Оно станет возможным, если будут выполнены прописанные планы по инфляции.
Важно понимать, что в части инфляции не все процессы находятся во власти белорусских госорганов. Здесь тоже могут есть внешние риски, на которые мы не можем влиять. Они могут вносить свои коррективы в эти прогнозы – то есть не все зависит от усилий Нацбанка.
Что будет со ставками по кредитам и вкладам
– Что касается процентных ставок, то в последнее время они не сильно отличаются от ставки рефинансирования. Прошли те времена, когда ставки по кредитам или по вкладам могли в несколько раз превышать СР.
В зависимости от ситуации с банковской ликвидностью, в краткосрочной перспективе ставки могут меняться разнонаправленно. Бывают моменты, когда ставка рефинансирования снизилась, а средняя ставка по вкладам или по кредитам, наоборот, выросла. Это связано с притоком/оттоком депозитов, со спросом на кредитные ресурсы. В любом случае, ставки по кредитам и вкладам будут немного отличаться от ставки рефинансирования, но в среднесрочной перспективе, если планы по снижению СР будут выполнены, можно ожидать сопоставимого снижения ставок и на кредитно-депозитном рынке.