На завершившейся неделе ситуация на внешних валютных рынках кардинально изменилась. Если неделю назад мы писали о падении российского рубля ко всем валютам, то на этот раз пришла очередь падать американскому доллару. Он снизился и к евро, и к российскому рублю, и к юаню. Подвели итоги недели на валютном рынке вместе с финансовым аналитиком Вадимом Иосубом.
Вы можете зафиксировать выгодный курс обмена валюты на 2 часа с помощью нового сервиса Myfin.by. Курс не изменится за время вашего пути в банк. Подробности – по ссылке.
Одна из основных причин текущего снижения доллара – вышедшая в среду статистика по индексу потребительских цен в США. Согласно последним данным, инфляция в США в марте снизилась до 5,0% в годовом выражении с 6,0% месяцем ранее. Она снизилась даже сильнее ожиданий экспертов, консенсус-прогноз которых указывал на снижение до 5,2%.
Для далеких от экономики людей это может показаться странным. Казалось бы, так сильно ожидаемое замедление инфляции должно быть хорошо для экономики страны, а значит, и для ее валюты. Но это работает совсем не так. В первую очередь курс национальной валюты в рыночной экономике зависит от ожидаемой динамики процентных ставок. При прочих равных условиях, если рынок ждет роста ключевой ставки, то и валюта будет расти. И наоборот: уменьшаются ожидания роста ставки – валюта снижается.
Сейчас мы имеем дело со вторым случаем. Замедление инфляции, причем быстрее ожиданий, свидетельствует о том, что предыдущий рост ставки ФРС сыграл свою роль, а значит, в будущем она будет расти не так сильно и не такими темпами, как это казалось ранее. И, при отсутствии других важных факторов, это является поводом для снижения доллара.
Что говорят в ФРС
На минувшей неделе были опубликованы так называемые минутки – подробный протокол заседания последнего заседания ФРС США, состоявшегося в марте. Из этого протокола мы узнали, что прогноз членов ФРС на этом заседании включает умеренную рецессию, начинающуюся в конце 2023 года, с восстановлением в течение последующих двух лет. Кроме того, последствия недавних событий в банковском секторе для экономической активности и инфляции заставили многих членов ФРС понизить свои оценки по уровню конечной ставки. «При следующем решении о повышении ставки следует принять во внимание накопительный эффект от предыдущего ужесточения ДКП», – говорится в протоколе американского регулятора. Из этого же документа мы узнали, что решение о повышении ставки на 0,25% в марте было единогласным. Никто из членов ФРС не проголосовал за более сильное повышение или, наоборот, за то, чтобы оставить ставку неизменной.
Сейчас общий консенсус указывает на то, что в мае ФРС еще раз повысит ставку на 0,25%, а уже на июньском заседании возьмет паузу. В то же время отдельные эксперты высказывают опасения, что быстрый разворот политики ФРС может привести к тому, что в ближайшие годы высокая инфляция станет неотъемлемой частью американской экономики.
На таком информационном фоне евро вырос к доллару с 1,0910 до 1,1060 (+1,3%), пара растет пятую неделю подряд, обновив максимум с начала апреля прошлого года. К российскому рублю, после шести недель роста, доллар снизился с 82,4 до 81,4 (-1,3%). К юаню, после трех недель роста, доллар снизился с 6,87 до 6,84 (-0,4%). Индекс доллара DXY в результате опустился до минимальных значений с апреля 2022 года.
Доллар отступает
Столь стремительное падение доллара в мире не могло не отразиться на белорусском валютном рынке. При таком внешнем фоне национальная валюта значительно укрепилась к доллару и юаню и при этом едва заметно уступила евро и российской валюте.
За прошедшую неделю, после двух недель роста, доллар снизился к белорусскому рублю с 2,9735 до 2,9356 (-1,27%). Юань, также после двух недель роста, снизился с 4,3277 до 4,2887 за 10 юаней (-0,90%). Евро растет седьмую неделю подряд, на этот раз – с 3,2453 до 3,2471 (+0,06%), обновив в гордом одиночестве максимум с начала года. Российский рубль, после четырех недель снижения, вырос с 3,6070 до 3,6082 за 100 российских (+0,03%).
Существенное падение курсов доллара и юаня перевесило едва заметный рост российской валюты, и валютная корзина, после роста неделей ранее, снизилась на 0,45%, что можно охарактеризовать как умеренное укрепление национальной валюты.
На рынке сложилась ситуация, когда и доллар, и российский рубль оказались под давлением, хотя и по абсолютно разным причинам. Краткосрочно курс доллара по отношению к российской валюте может стабилизироваться. При таком сценарии через неделю российский рубль по отношению к белорусскому может остаться вблизи 3,61 белорусского рубля за 100 российских.
Мнения экспертов банков, инвестиционных и финансовых компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов или валют.