Дмитрий Наривончик, частный инвестор, автор телеграмм-канала «Нетрудовые доходы», в интервью Myfin.by рассказывает о своем опыте инвестиций в такого рода инструменты.
– Дмитрий, насколько доходными оказались ваши инвестиции в акции отечественных предприятий?
– На текущий момент в моем портфеле акции 10 белорусских эмитентов. Совокупная доходность по итогам 2017 г. составила 32% – я имею в виду только доходы по дивидендам. Для сравнения напомню, что банковские вклады в рублях за тот же период принесли 15-20% годовых. Конечно, инвестиции в акции считаются более рискованным профессиональным инструментом, но я считаю такой риск вполне оправданным.
– Какие сделки вы считаете наиболее успешными?
– Первой моей «взрослой» сделкой стало приобретение акций ОАО «Приорбанк» в 2015 г. в среднем по 1 доллару за акцию. Сегодня они котируются в районе 2,85-3,1 доллара. За три года рост составил примерно 300%. Это не 5-10%, это такие кратные суммы, которые поражают воображение. Кроме того, в среднем за год предприятие выплачивало дивиденды в размере 0,2 доллара на акцию. Вот такая математика.
Более свежий пример: в прошлом году начал покупать акции ОАО «Стройтрест №35», предприятие возводит объекты гражданского строительства.
Средняя цена покупки – 4,5 руб. за акцию. Предприятие показывает очень хорошие результаты: годовая прибыль по итогам 2017 г. в расчете на акцию сложилась на уровне 7,11 р. Сумма выплат дивидендов за год по одной акции составила 1,35 руб.
Не так давно продал пакет акций ОАО «Пивзавод Аливария», который покупал в прошлом году по цене 260 р. за акцию. Цена продажи составила 1680 р. за акцию. Но справедливости ради нужно сказать, что это мои лучшие сделки, средний результат стремится к более прозаичным цифрам.
– Долгое время покупка акций белорусских АО как способ инвестирования была совершенно непопулярна. Сейчас, на Ваш взгляд, ситуация меняется?
– Действительно, во времена высоких ставок по депозитам у населения не было необходимости искать другие варианты вложения средств. Но, когда проценты по вкладам просели, альтернативу депозитам составили облигации, которые по характеру получаемого дохода весьма схожи.
Облигации, в свою очередь, сыграли важную просветительскую роль. Частные инвесторы поняли, что кроме депозитов есть и другие финансовые инструменты, которые не всегда гарантируют полный возврат средств, но имеют более высокую доходность. Это побудило людей идти дальше, искать новые способы вложений – в том числе и рассматривать варианты с приобретением акций.
– Какова ваша стратегия как инвестора при покупке акций?
– Я ищу акции, которые обладают высокой ценностью, но по тем или иным причинам продаются по низкой цене. В профессиональной среде такая стратегия называется стоимостным инвестированием.
Все полагают, что цена акции – это объективная величина и привыкли доверять данному показателю. Но это справедливо для развитых фондовых рынков, например, рынка США. Чем больше сделок по акциям, чем больше по ним статистики – тем объективнее цена, тем больше она отражает реальную ценность акции.
Если такой статистики не имеется, как в случае нашего фондового рынка, то инвестору приходится самому добывать и обрабатывать информацию, работать с финансовой отчетностью компании, разбираться в показателях.
В Беларуси цена акции – результат переговоров и осведомленности сторон. Участники сделки просто договариваются, что по такой цене один продает, а другой покупает бумаги.
Есть акции, по которым сделок не было вообще. Сохранились предприятия – «динозавры», акции которых с 90-х годов не торговались, а значит никаких ориентиров у акционеров, какую цену устанавливать за бумагу, фактически нет. По сути, ты просто предлагаешь свою цену и акционер чаще всего рад, что он может получить хоть какие-то деньги за бумаги, которые лежали у него мертвым грузом 25 лет.
А вот ценность акции – действительно категория объективная. Акция обладает высокой ценностью, если компания-эмитент показывает хорошие финансовые результаты, в том числе высокий уровень рентабельности, регулярно выплачивает дивиденды.
Как понять, что цена акции, относительно ее ценности, низкая? Для Беларуси хорошей ценой считается цена, равная годовой прибыли предприятия в расчете на одну акцию. Или двух годовых прибылей на акцию, но чем меньше, тем лучше.
При текущем состоянии фондового рынка преимущества на стороне тех, кто умеет работать с информацией и кто готов действовать сейчас, не ожидая лучших времен.
Следует, конечно, понимать, что акции белорусских предприятий отличаются низкой ликвидностью, и продать их в определенный момент может быть затруднительно. С другой стороны, если вы сделали все правильно, ваша среднегодовая доходность может достигать 20-30% процентов на 3-5 летнем отрезке. По крайней мере, от своих бумаг я ожидаю именно такого результата.
– Дмитрий, а как быть с девальвацией? Инвестиции в акции – это рублевые инвестиции, как они защищены от ослабления рубля?
– Конечно, влияние разовой девальвации в масштабах года ощущается довольно сильно, но время, дивиденды и рост цены акции сглаживают эти риски на длинных периодах времени. Если вам удалось купить бумаги прибыльной компании по хорошей цене, то дивиденды и рост цены в конечном итоге покроют потери от девальвации и принесут неплохую доходность.
Гораздо больший риск, на мой взгляд, несет в себе неопределенность государственной политики в отношении государственной собственности и миноритарных акционеров отдельных предприятий. К сожалению, хватает историй, когда права миноритарных акционеров у нас ущемлялись самым грубым образом. Пока мне удается обходить этот риск в своей деятельности, но будущее нашего фондового рынка напрямую зависит от действий государства.
– Как выглядит процесс приобретения акций?
– Акции частный инвестор может приобрести на Белорусской валютно-фондовой бирже, но только через посредника – брокера, с которым необходимо заключить договор. Акции сейчас существуют не в виде бумаг, а в виде записей – поэтому потребуется открыть в депозитарии счет депо, на котором будет аккумулировать информация о ваших сделках.
Далее необходимо определиться, бумаги какого предприятия вы намерены купить. Возможны два пути: вы ищите интересные варианты, анализируя заявки на продажу акций, или же можете сами выставить заявку на приобретение определенных бумаг по интересующей вас цене.
В любом случае, выставляя заявку, вы вносите деньги на субсчет вашего брокера и, при появлении встречной заявки по устраивающей вас цене, происходит сделка – продавец акций получает деньги, вы получаете акции на ваш счет депо.
Узнать, какие акции торгуются, можно на сайте биржи. Финансовую отчетность предприятий я изучаю на специализированном ресурсе – Едином портале финансового рынка. Иногда еще использую ресурс emitent.info – например, чтобы посмотреть статистику, по какой цене конкретные акции продавались в прошлом.
– Что Вы можете посоветовать начинающему инвестору?
– Инвестор должен понимать, что инвестиции в акции имеют свою специфику и считаются более рискованным инструментом. Они менее ликвидны, быстро продать их на рынке по приемлемой цене может быть затруднительно.
Доходность по акциям не гарантирована, выплата дивидендов имеет высокую степень неопределенности, ведь это право, а не обязанность компании, а размер дивидендов зависит от финансовых результатов работы предприятия и его потребностей в последующих инвестициях.
Кроме того, нужно иметь хотя бы базовые навыки работы с финансовой отчетностью, чтобы проанализировать финансовое положение предприятия. В целом, для того, чтобы инвестиции в акции принесли наилучшие результаты, надо запастись терпением и быть готовым держать бумаги в течение 3-5 лет.
Вы — предприниматель или топ-менеджер? Платформа Myfin.by помогает быстро найти и сравнить кредиты для бизнеса на любые цели: от улучшения оборота до расширения. Сравните предложения всех банков и подайте заявку без лишних шагов!
Почему Myfin.by?
- Сравнение всех предложений — получите лучшие ставки и условия от ведущих банков.
- Простота и удобство — выбирайте условия и оформляйте заявку онлайн, без визитов в банк.
- Экономия времени — забудьте о часах поисков и бумажной волоките.
- Полная прозрачность — ясные условия, никаких скрытых комиссий.
Планируете расширение или модернизацию бизнеса? Найдите подходящий кредит на Myfin.by и получите деньги на развитие прямо сегодня!